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○ 서론 :  회사 개요 및 현황 헬릭스미스 (Helixmith Co., Ltd.) 는 1996 년 설립된 한국의 바이오테크놀로지 기업으로 , 유전자 치료제와 천연물 기반 건강기능식품 개발에 주력하고 있다 . 주력 제품인 Engensis(VM202) 는 당뇨병성 신경병증 , 당뇨병성 족부궤양 , 근위축성 측삭경화증 (ALS) 등의 치료를 위한 플라스미드 DNA 유전자 치료제다 . 2005 년 코스닥에 상장되었으며 , 2019 년 4 월 회사명을 ViroMed 에서 Helixmith 로 변경했다 . 헬릭스미스의 핵심 기술은 강력한 유전자 발현 시스템을 기반으로 한 플라스미드 DNA 유전자 치료제 개발이다 . Engensis 는 간세포 성장인자 (HGF) 의 두 가지 동형체를 동시에 발현하도록 설계되어 있어 , 신경 재생과 미세혈관 형성을 촉진한다 . 이 기술은 기존의 단백질 주사제가 가진 짧은 반감기 문제를 해결하고 , 2 주 이상 지속적인 유전자 발현을 가능케 한다 . 2024 년 1 월 , Engensis 의 당뇨병성 신경병증 (DPN) 대상 미국 3 상 임상시험에서 1 차 평가변수를 충족하지 못했다 . 이는 회사의 주력 제품에 대한 신뢰도를 크게 떨어뜨리는 결과였다 . 그러나 2024 년 7 월 31 일 , 헬릭스미스는 당뇨병성 신경병증 치료를 위한 REGAiN-1A 3 상 임상시험을 완료했고 , 7 월 23 일에는 REGAiN-1B 확장 연구도 완료되었다 . 이러한 임상시험 결과들은 회사의 향후 방향성을 결정짓는 중요한 요소가 될 것으로 보인다 . 이처럼 헬릭스미스는 유전자 치료제 개발을 선도하는 바이오 기업으로 주목받아왔으나 , 최근 몇 년간 지속적인 경영권 분쟁과 경영진 도덕성 논란으로 어려움을 겪고 있다 . 소액주주들과의 갈등 , 임상시험 실패 , 그리고 불투명한 경영 행보는 헬릭스미스를 위기에 몰아넣고 있다 .   ○ 본론   1. 기술특례상장의 역설 2025 년 1 월 3 일 헬릭스미스는 코스닥시장...